Prix Nobel 2013 : 3 économistes américains distingués pour leurs travaux sur les marchés financiers

(Agence Ecofin) - Robert Shiller (67 ans, Université Yale), Eugene Fama (74 ans, Université de Chicago) et Lars Peter Hansen (61 ans, Université de Chicago) ont été récompensés lundi 14 octobre par l'Académie royale des sciences de Suède.

Leurs recherches empiriques indiquent que les prix des actifs financiers dépendraient en partie des fluctuations du risque, des attitudes des acteurs économiques envers le risque, des biais comportementaux et des frictions des marchés. L'Académie royale explique qu'il n'existe aucun moyen fiable de prédire le prix des actions et obligations au cours des prochains jours ou des prochaines semaines mais « qu’il est tout à fait possible de prévoir le cours général de ces prix sur de longues périodes, comme dans les 3 à 5 prochaines années ».

En termes de contribution à la recherche économique, Eugene Fama a mis en évidence dans les années 60 la difficulté de prévoir l'évolution des cours des produits financiers à court terme. Lars Peter Hansen a développé une méthode statistique qui est particulièrement bien adaptée pour tester les théories de la fixation du prix des actifs.

Robert Shiller père de la finance comportemental a démontré que le cours boursier des actions est plus facile à prévoir à moyen terme en raison de la corrélation entre les prix et les dividendes versés par les entreprises. En 2000, il publia « L'exubérance irrationnelle » dans lequel il annonce que les marchés d'actions aux Etats-Unis forment une bulle spéculative.

Shiller a conçu aussi un indice dénommé Case-Shiller qui a pu donner des alertes sur le risque de bulle spéculative sur le marché immobilier américain.

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